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市场跌落3000点 还是投资好时机吗?_天天基金网

文章来源:admin 更新时间:2018-07-09

  市场跌跌不休,沪指已然跌破市场重要心理关口,大盘3000点下方,还是投资的好时机吗?站在A股估值底部区间,是否还能憧憬收益“微笑曲线”?

  3000点下方是投资好时机吗?

  历史不会重复,但总押着同样的韵脚。

  从历史数据来看,2015年以来上证指数已基本站稳3000点,尽管中间几起几落,不过事实证明,每次3000点下方基本都是当时较好的买入点。

(资料来源:东方财富Choice数据,2014.6.1—2018.6.27)

  据统计,历史上3000点以下发行的偏股型基金,持有半年的平均收益率达到了15.12%,持有一年的平均收益率达到了35.70%,持有两年的收益率则高达57.33%,持有三年的平均收益率更是高达90.13%。

  现在上证指数再度跌至3000点,还是投资好时机吗?除了历史数据佐证,我们还需要关注市场基本面。

  影响股价的因素很多,不过股价长期表现的主要动力还是来源于上市公司的基本面,具体的说就是公司是否具备持续的盈利能力。

  尽管近来二级市场萎靡不振,不过上市公司业绩却是一番欣欣向荣的景象。据统计,2018年一季度,所有已经披露的A股上市公司合计营收9.78万亿元,同比增长11.42%;合计实现归母净利润9271亿元,增长14.38%,近七成公司实现同比增长。中报业绩方面,东方财富Coice数据显示,截至6月26日,A股已发布近1200份中报业绩预告,过半预喜。其中,618家公司业绩预增,20家公司预计亏损收窄。

  估值方面,由于市场持续下行及业绩稳定增长双作用,当前A股核心估值已处于历史低位。数据显示,截止到6月25日收盘,市场平均市盈率为17.48倍,平均市净率为1.77倍,比上证指数2016年的重要底部2638点时的估值还要低,市场估值处于近年低位。在A股市场表现持续低迷的时候,美女的烦恼在哪看,市场估值已经来到了一个较低的水平,业内人士普遍认识,此时市场已接近底部。

  海通证券分析师荀玉根认为,只要2016年以来宏观经济增长L型的一横这个大格局不变,估值底就有效。

  3000点下方怎样的投资更为稳妥?

  市场处在波动较大时,买入时点对收益率有很大影响,但准确买卖点选择非常困难,择时成为投资路上的一只“拦路虎”;而追涨杀跌的情绪交易又让投资者疲于奔命,心力交瘁。不确定性加剧过程中,基金定投又站上了风口。

  基金定投有素懒人理财之称,价值源于华尔街流传的一句话:要想准确地踩点入市,比接住空中落下的飞刀还要难。

  与一次性投资收益率只受到单一买入份额是净值和卖出份额时净值影响不同,定投因为每隔一段时间买入一部分,相当于对成本进行平滑,因此收益率较为稳健,也就是大家通常说的收益率“微笑曲线”。

  如果市场走出一波先下跌后回升的行情,就构成了我们所说的微笑曲线。在基金下跌的过程中投资者坚持持续定投,便可降低成本,积累份额,最终会在反转上升的过程中获得更多收益。

  对此,网上有一个精彩比喻:可以把定投比作拿糖换糖水

  开始时市场在高位,糖水都是比较浓的,一勺糖只能调出1碗糖水;

  后来,市道变差,市场上的糖水变稀了,你再拿出一勺糖,就可以换来3碗糖水了,两次换的糖水加在一起,第一碗浓糖水因为加了比自己淡的糖水,整体变淡(成本被摊低了,你只用了两勺糖就换来了4碗糖水);

  当市场回升,比如升回最开始一勺糖换1碗糖水的时候赎回你的糖,普通投资者只能感叹回到原点没赚没赔,你却因为在低点“捡了便宜”,投了两勺糖最后赎回4勺糖!

  定投的魅力就在于,摊薄成本、平滑风险,它会给我们一个比较好的心态——亏损并不可怕,相反,在后续的定投中能够收集更多的筹码,一旦市场回稳上涨(可能迟到,但不会缺席),获益将是丰厚的。

  选择怎么样的基金定投?

  至于选择什么类型的基金定投,其实基金定投平均投资成本、控制投资风险的功能并不是适用于所有的基金。不同类型的基金收到市场波动的影响不同,债券型基金因为只投资了债券,因此受到股票市场的波动影响小,再加上债券型基金本身波动率很低,一次性投资和定投的区别不会很大,因此定投并不能达到降低风险的作用。相反的,股票仓位高的基金一般来说波动率较大,此时定投就能够达到比较好的平滑作用。

  具体来说要选这样偏股型基金:1、长期回报高,定投是一个周期比较长的过程,所以我们要选择长期回报率高的基金,昙花一现型的基金评估因素少,不确定性好;2、波动大,相比于一次性投资,定投最大的优势之一就是摊薄成本,波动性大,就意味着你在低位多买,高位少买,捡到更多便宜货。

  风险提示:

  本报告由东方财富证券研究所根据市场公开数据整理发布,仅供参考,东方财富证券研究所无法保证数据真实性、准确性、完整性。报告内容不代表天天基金观点,不构成投资建议,投资者据此操作,风险自担。市场有风险,投资需谨慎。

  上海东方财富证券研究所有限公司

(责任编辑:DF374)

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